The Fiqhi Possibility of Using Bay Al-Dayn Sukuk as a Substitute for the Iranian Central Bank Musharakah Papers

Document Type : Research Paper

Authors
Sayyed Abbas Mousavian
Kamran Nadri
Hossein Meisami
10.30497/ies.2015.1755
Abstract
Reviewing the Imamiah Fiqh bases in the issue of Bay Al-Dayn, this paper tries to discuss the possibility of securitizing the debts that the Iranian government and banks owe the central bank. In addition, it tries to find out the principals that should be paid attention to in designation and usage of the Bay Al-Dayn Sukuk to conduct monetary policies. Using the content analysis and Ijtehad approach, the results show that because of the fact that there is a united ownership between government, Public banks and central bank (in other words, the Public banks and central bank are part of the government and not an independent entity), the debts that the government itself or the Public banks owe the central bank cannot be securitized. However, it is not the case when it comes to the debts of private banks to the central bank and hence they can be securitized using Bay Al-Dayn. Therefore, the first and second market for these kinds of securities are both permissible. Based on the research findings, it can be claimed that the Bay Al-Dayn Sukuk is a very suitable instrument to securitize the private banks debts to the central bank. The rationale behind this is that the structure of the Bay Al-Dayn Sukuk is very simple, costless and it does not need any transform of physical tangible goods between Sukuk stakeholders. Nevertheless, because of the limitations this instrument has, it could not be used to securitize the debts that government itself or the Public banks owe the central bank.
Keywords
Bay Al-Dayn
Sukuk
Central Bank
Monetary Policy
islamic banking
استوار سنگری، کوروش (1390)، «مفهوم دولت در آراء وحدت رویه دیوان عدالت اداری»، دوفصلنامه مطالعات حقوقی، سال سوم، شماره 1.
پاسبان، محمدرضا (1389)، «زمان پیدایش شخصیت حقوقی و پیامدهای آن»، فصلنامه پژوهش حقوق، شماره 31.
جعفری هرندی، محمد (1384)، «جایگاه شخصیت حقوقی»، فصلنامه پژوهش‌های فقه و حقوق اسلامی، شماره 1.
حرّ عاملی (1409ق)، وسائل الشیعه، قم: مؤسسه آل ‌البیت.
خمینی، امام سید روح‌الله (1390ق)، تحریر الوسیله، نجف: دار الکتب الاسلامیه.
خمینی، امام سید روح‌الله (1421ق)، کتاب ‏البیع، قم: موسسه تنظیم و نشر آثار امام خمینی (ره)، چاپ اوّل.
رحمانی، محمد (1385)، «مالکیت دولت»، فصلنامه حقوق اسلامی، شماره 10.
طباطبائی، علامه محمدحسین (1333)، اصول فلسفه و روش رئالیسم، تهران: شرکت افست.
علامه حلی، حسن بن یوسف محقق (1403ق)، مختلف الشیعه، قم: مؤسسه آل ‌البیت.
علائی رحمانی، فاطمه (1379)، «میزان گستره ولایت پدر از نگاه دین»، فصلنامه علمی-پژوهشی علوم انسانی، شماره 22.
فرهانی‌فرد، سعید (1381)، سیاست‌های اقتصادی در اسلام، تهران: پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی.
قدسی، ابراهیم و یحیی‌زاده، یاسر (1389)، «الحاق جد پدری و مادر به حکم معافیت پدر از قصاص در قتل عمد فرزند»، فصلنامه مطالعات فقه و حقوق اسلامی، شماره 2.
قضاوی، حسین و بازمحمدی، حسین (1391)، عملیات بازار باز در چارچوب بانکداری بدون ربا: مطالعه موردی: اسناد خزانه اسلامی، تهران: پژوهشکده پولی و بانکی.
معرفت، محمدهادی (1379)، «ربا از گناهان کبیره و استثناناپذیر»، مجله نامه مفید، شماره 13.
موسویان، سید عباس و بهاری قراملکی، حسن (1391)، مبانی فقهی بازار پول و سرمایه، تهران: دانشگاه امام صادق (ع).
موسویان، سید عباس (1386)، ابزارهای مالی اسلامی، قم: پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی.
موسویان، سید عباس (1391)، بازار سرمایه اسلامی، قم: پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی.
موسویان، سید عباس (1392)، معاملات بانکی از منظر مراجع تقلید، ویرایش دوم، تهران: پژوهشکده پولی و بانکی.
موسویان، سید عباس، نظرپور، محمدنقی و خزائی، ایوب (1389)، «امکان‌سنجی فقهی طراحی اسناد خزانه اسلامی در بازارهای مالی اسلامی»، فصلنامه علمی-پژوهشی اقتصاد اسلامی، شماره 40.
نجفی، محمدحسن (1417ق)، جواهرالکلام فی شرح شرائع الأسلام، بیروت: دار إحیاء التراث العربی، چاپ هفتم.